科技、消费坐上“跷跷板”，创业板人工智能独立向上！小米、腾讯财报将至，港股AI主线迎新催化

　　3月17日，三大股指冲高回落，沪指收涨0.19%，深成指、创业板指分化收跌，核心资产表现较好支撑沪指连续第2日收于3400点上方，两市成交额1．57万亿元。

　　行情热点方面，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《提振消费专项行动方案》，覆盖多元消费场景。在此提振下，大消费继续活跃，地产链走强，地产ETF（159707）场内价格收涨0．47%；相关板块共振上行，银行ETF（512800）、化工ETF（516020）场内价格分别收涨0．33%、0．31%。

　　《方案》中提出，更好满足住房需求。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。

　　与之相对的，硬核科技方向走势相对平淡，市场大多数AI主题指数收跌，仅创业板人工智能指数一枝独秀，全市场唯一挂钩标的——创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格逆行收涨。

　　近期消费与科技间的“跷跷板”效应吸引广泛讨论。

　　兴业证券认为，中国资产重估正在进一步向消费、大金融等核心资产扩散，在科技突破为引领、各类政策积极加码的宏观、产业环境下，以科技为主线、同时各类顺周期资产积极修复，两者相辅相成、交相辉映，有望成为本轮中国资产重估的重要特征。

　　招商证券也表示，政策提振叠加即将到来的年报及一季报密集披露期，大消费在2025年有望成为“AI+”之外的第二主线。

　　港股同样走出高低切换，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格微涨0．17%。

　　伴随着港股市场估值回暖，后续行情或需重点关注盈利表现。明日起，小米集团、腾讯控股将陆续披露业绩，其在AI业务相关的资本开支指引也备受期待；此外，China AI Day活动将于明日举办，届时多个港股科网龙头将亮相最新科技进展，相关催化亦值得关注。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊创业板人工智能、化工、港股互联网三个板块的交易和基本面情况。】

　　【一枝独秀！AI应用活跃，创业板人工智能ETF华宝（159363）逆行收涨！乘风机器人概念，东土科技20CM涨停】

　　今日AI主题普遍回调，市场大多数AI主题指数收跌，但创业板人工智能指数逆行收涨。细分来看，AI应用涨幅居前，机器人概念股东土科技20CM涨停，金融科技概念股先进数通涨超6%，润和软件、诚迈科技、中科创达、金信诺等涨超3%。此外，英伟达GTC大会今晚开幕，AI硬件股提前活跃，新易盛、天孚通信、中际旭创均收涨。

　　热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内逆行收涨0.18%，单日表现优于全市场AI主题类ETF。全天换手率超6%，成交额超8500万元，交投活跃。

　　AI应用方面，当地时间3月14日，美股AI应用软件股集体上涨，反映了全球市场对于人工智能行业的热情和信心，尤其是对AI应用潜力有着积极的预期。高盛分析师认为，AI交易将继续扩大，而“第三阶段AI交易”，即那些能够通过AI技术实现收入增长的应用公司，比“第二阶段AI交易”更具吸引力。

　　聚焦A股AI应用板块，太平洋证券指出，Manus AI发布，通用型AI Agent更进一步，AI应用蓄势待发。一方面，以阿里巴巴为代表IT巨头持续投入AI模型及应用，另一方面，新兴公司例如DeepSeek、Monica.im的AI模型及AI工具不断提升AI的可用程度，看好AI应用行业在今年的探索发展，看好AI应用浪潮。

　　AI硬件方面，消息面上，英伟达官网显示，2025年英伟达GPU技术大会（NVIDIAGTC）将于当地时间3月17日至21日在美国圣何塞举办。本届GTC将举办1000多场会议，邀请了数千名开发者和数百家参展商，将展示NVIDIAAI和加速计算平台在气候研究、医疗健康、网络安全、人形机器人、自动驾驶汽车等各行各业的突破。

　　广发证券指出，三月算力板块在英伟达GTC催化下，仍有结构性机会。GB300和Rubin系列中，光互联、铜互联、PCB等方案将实现价值量的再分配，建议关注算力密度提升下的PTFE、AEC及光互联机会。

　　整体来看，兴业证券指出，以AI为代表的科技板块在经历前期调整后，部分方向的拥挤度压力已经得到缓解，AI行情有望反复活跃。AI产业链中，建议优先关注具备业绩确定性的上游硬件：光模块、PCB、液冷服务器、GPU等，以及部分业绩有望改善的中下游环节：金融科技、AIAgent、智能家居（消费）、无人机（低空）、无人驾驶。

　　展望后市，人工智能有望继续作为市场主线，引领年度行情，AI+产业趋势或为中长期驱动。从AI主题指数表现来看，创业板人工智能指数中长期业绩更优。截至2025.3.17，创业板人工智能指数自2023年以来累计涨幅超133%，大幅跑赢市场同类AI主题指数。

　　来源：Wind，统计区间2023.1.1-2025.3.17。创业板人工智能ETF被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　把握AI主线机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，一键布局AI“硬件+软件+应用”三件套，高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，充分享受全球AI产业链红利。

　　【政策暖风频吹！化工板块震荡上行，化工ETF（516020）红盘报收，标的指数年内表现显著占优！】

　　今日大盘震荡盘整，部分化工细分板块表现亮眼。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）几乎全天红盘震荡，盘中场内价格最高涨0.63%，截至收盘，涨0.31%。

　　成份股方面，涂料、锂电、肥料、聚氨酯等多个化工细分板块有亮眼表现。截至收盘，三棵树大涨4.18%，恩捷股份涨3.22%，新洋丰涨2.47%，杭氧股份、光威复材、万华化学、华鲁恒升等多股涨超1%。

　　值得注意的是，化工板块年内表现显著优于大盘。Wind数据显示，截至收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数年内累计涨幅达到5.27%，显著优于同期上证指数（2.22%）、沪深300指数（1.57%）等A股主要指数。

　　注：细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　当前，化工板块相关利好消息频出，当前或为板块较好布局时机。

　　【《提振消费专项行动方案》重磅出台】

　　3月16日，高层印发《提振消费专项行动方案》，围绕提升消费能力、释放消费意愿、优化消费环境、解决消费堵点，部署了一系列力度大、覆盖广的举措，进一步完善促进消费的体制机制，打开消费市场新空间，为推动中国经济增长模式向更加注重消费转型按下“加速键”。

　　值得注意的是，化工行业是众多消费品重要的上游原料行业，而《提振消费专项行动方案》凸显了高层对于刺激消费的重视，多项措施同时发力或将助力国内消费扩张，进而提振化工板块下游需求。

　　【新能源车产销数据亮眼】

　　数据显示，2月新能源乘用车批发销量83.0万辆，同比增长79.6%；1—2月累计批发171.9万辆，累计同比增长48.0%。2月新能源乘用车零售销量68.6万辆，同比增长79.7%；1—2月累计零售143.0万辆，累计同比增长35.5%。有分析指出，随着两新政策持续实施，叠加自主品牌新车型加快上市和智能驾驶的迭代升级等因素，新能源乘用车的销量有望持续复苏。

　　而化工行业，特别是锂电等细分行业是新能源车重要的上游原料行业，或将较大程度获益于新能源乘用车的蓬勃发展。

　　从估值方面来看，Wind数据显示，截至上个交易日（3月16日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.09倍，位于近10年来22.75%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，中国银河证券表示，2025年重要报告提出全方位扩大国内需求，且明确提出安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。政策刺激下，家电、汽车、电子电器等终端消费品需求有望稳步增长，建议关注上游改性塑料、制冷剂板块。

　　华泰证券表示，长期来看，伴随国内地产、消费等领域政策端持续发力，化工行业终端需求有望逐步迎来改善，叠加供给侧自我调整，2025年或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）对化工板块细分龙头进行布局。

　　【新催化将至，China AI Day来袭，小米、腾讯披露业绩…港股互联网ETF（513770）连续20日吸金超9亿元！】

　　今日港股涨跌不一，恒指、恒生国企指数分别上涨0．77%、0．57%，恒科指短线相对弱势，微跌0．14%。科网龙头亦走势分化，小米集团-W涨超3%，美团-W、腾讯控股跟涨飘红，阿里巴巴-W、快手-W收绿。

　　重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘高开后下探回升，场内价格收涨0．17%，全天成交额7．05亿元。

　　市场分析人士指出，本轮港股走强有两个非常明显的特征值得关注：

　　一是本轮港股资产走强是发生在美股为代表的海外发达市场持续调整环境中，独立行情非常显著，反映近期海内外投资者重估中国资产、做多中国资产的信心在不断提升。

　　二是科技板块在本轮行情中显著占优，deepseek、机器人、AI等新经济成为本轮行情的重要载体，中国科技力量正在不断崛起，引领驱动全球新一轮科技革命浪潮。

　　展望后市，在近期市场演绎完高切低后，年报季市场有望回归业绩驱动，后续的估值修复行情需重点关注盈利表现。

　　值得注意的是，本周科网龙头业绩催化接踵而至。3月18日、3月19日，小米集团-W、腾讯控股将分别发布2024年四季度财报。

　　根据光大证券预测，小米集团单季度收入将同比提升44%至1054亿元；Non-IFRs净利润有望同比增长36%至67亿元，其中智能电动汽车等创新业务的亏损将降至9亿元左右；预计腾讯控股单季度营收同比增长8.4%至1681.7亿元，Non-IFRs净利润同比增长28.7%至549.3亿元。

　　在AI浪潮下，互联网龙头在AI业务相关的资本开支指引也备受关注，此前，阿里提出未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI基础设施，显著提振了市场情绪。

　　此外，3月18日，China AI Day活动将举办，届时阿里、美团、快手等多个港股科网龙头将亮相最新的前沿科技进展，相关催化亦值得关注。

　　科网板块是本轮港股行情的绝对领涨龙头，数据显示，以1月14日作为行情起点，截至3月14日（上周五），港股互联网ETF（513770）跟踪的港股通互联网指数区间累计涨幅高达45．29%，弹性突出，显著优于恒指、恒科指同期表现。

　　注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　究其原因，港股通互联网指数重仓“ATM三巨头”，使其成为港股AI投资利器。中证指数公司数据显示，截至3月14日，港股通互联网指数持仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、快手-W、同程旅行、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分别为22．13%、22.6%、21．46%，合计高达66.19%。

　　伴随着行情演绎，港股互联网ETF（513770）也吸引了资金的热切关注。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近20日持续获资金增仓，合计净流入9．17亿元。

　　特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF（516020）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；创业板人工智能ETF华宝（159363）、港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。