施罗德投资：股市估值正趋向中性水平 长线投资或受惠于市场复苏

智通财经APP获悉，施罗德投资发文称，对于股票投资者来说，当市场下跌时，投资的现金将能发挥更大作用。估值正在下降，即使是长期一直昂贵的美国，亦正在迅速趋向于与历史相比更加中性的估值。非美国市场与历史相比已较便宜。

施罗德指，如果投资时间更长，实现收益的机率将会明显增加。以历时12个月的投资计算，股市跑赢通胀的时间是70%。重点是12个月对于股市投资而言仍属短期投资。投资者普遍需要投资更长时间方可受惠。

近日，股市的“恐惧指数”(VIX指数)不断攀升。VIX指数是反映金融市场投资者对未来30天内标准普尔500指数波动程度的预期。4月5日，VIX指数收于45，远高于19的长期平均水平。容易紧张的投资者若在VIX指数高于平均水平时就想将股票卖出，那情况将会更差。

该行指出，从历史的角度来看，在恐慌情绪高涨时，投资者贸然抛售股票通常不是一个明智的决定。持有现金看似比较安全，但其价值被通胀侵蚀的可能性更高。上一次现金跑赢通胀是发生于2006年2月至2011年2月的五年期间，这已经是很久的事了。

该行以近100年的美国股市数据进行分析后发现，若投资时期只有一个月，60%的时间将跑赢通胀，但40%的时间将会跑输，这比率与持现金相似。

1926年至2024年期间，美国股票和现金跑赢通胀的时段百分比

过往表现并非未来业绩的指引，且未必能够复制。

施罗德投资称，鉴于政策的不确定性和特朗普总统利用关税作为谈判工具，现时不明朗因素比平时多。但对于持有现金的长线投资者来说，机会正在出现。政策的转变可能会导致市场迅速复苏。